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今日宏观热点

周三晚上，欧洲各大市场的股指跌幅一度超跌3%，瑞士信贷在瑞士市场一度大跌30%，法国巴黎银行、法国兴业银行股价也是暴跌。

此前瑞士信贷在披露其财务报告中的“缺陷”后股价暴跌，投资者再次担心一场全面的全球银行危机正在酝酿之中，金价攀升超过1%，触及2月初以来最高；油价大跌超4%，挫至一年多来的最低点，因为对瑞士信贷的不安情绪惊扰全球市场，盖过了中国石油需求复苏希望带来的提振。

瑞士信贷向瑞士央行求助引爆危机，其最大股东沙特国家银行排除向瑞信提供更多援助的可能性，该行称由于监管问题，不能在瑞信持有超10%的股权，因此无法向其提供更多资金。瑞士央行称，没有迹象表明美国银行业事件对瑞士（金融）实体存在直接传染风险；瑞士当局表示，如有必要将向瑞信提供流动性。美联储正在与美国财政部合作，审查瑞信的风险敞口。美国银行业巨头数月来一直在减少对瑞信的风险敞口。法巴银行停止接受与瑞信关联的掉期更新，以减少对瑞信的交易对手（风险）敞口。瑞信CDS价格涨至类似2008年金融危机水平。

美联储“影子官员”、传声筒Nick Timiraos最新撰文称，目前有更多投资者预计，由于过去一周美国两家地区性银行倒闭引发更广泛的金融动荡，美联储的加息周期可能已经结束。摩根大通首席美国分析师Michael称，现在暂停加息，将发出有关美联储解决通胀问题严肃程度的错误信号，这也可能加剧人们的担忧，即美联储对加息犹豫不决。周三，市场认为美联储在年底前将利率降至4%以下的可能性接近70%。美联储官员们说，他们的政策主要是通过收紧金融环境来实施的，比如借贷成本上升、股价下跌和美元走强。但这些政策的效果不会马上显现出来，最重要的是，他们不希望金融状况收紧到失控的程度。如果包括买卖美国国债在内的融资市场出现更严重的崩溃，可能会使美联储未来的决策更加困难。总而言之，美联储正面临着一项棘手的任务，但同时又需要收紧政策以抗击通胀。

统计局：1-2月中国粗钢日产285.93万吨

国家统计局数据显示：2023年1-2月中国粗钢日均产量285.93万吨；生铁日均产量244.51万吨；钢材日均产量349.54万吨。1-2月中国生铁产量14426万吨，同比增长7.3%。1-2月中国粗钢产量16870万吨，同比增长5.6%。1-2月中国钢材产量20623万吨，同比增长3.6%。

解读：一季度粗钢产量同比或超1500万吨，在市场普遍预测全年用钢需求增量不超1000万吨的情况下，粗钢产量压减是保障钢厂利润的最有效手段。从减限产的节奏来看，由于2022年下半年产量在走势上和产量水平上都偏低，今年二季度产量压减或是今年减产实施的窗口期。以合规产能为基础调控粗钢产量，确保钢铁行业持续、高质量发展。

美国2月零售销售数据继续降温 PPI超预期回落

美国商务部数据显示，美国2月零售销售环比-0.4%，基本符合市场预期。扣除汽车和汽油后，2月核心零售销售环比0%，高于市场预期。相关零售数据都没有经过通胀调整。同时公布PPI数据显示，美国2月PPI同比4.6%，比预期和前值都要低。目前，市场对银行业流动性的担忧仍在发酵，极大地削弱了对美联储的加息押注。

解读：从2月数据显示，美国PPI环比意外下降，部分经济领域的价格压力有所缓解，加之近期美国银行业在硅谷银行倒闭事件影响下出现动荡，或促使美联储在接下来的货币政策会议上谨慎考虑是否持续加息。目前，市场对美联储3月会议按兵不动的可能性预测已接近48%。

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各品种今日基准价格走势

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原料动态

【铁矿石】唐山地区，市场弱稳运行，外围经济影响和传言的粗钢压减，导致连铁期货大幅下跌。今市场交投显冷清，各方谨慎观望操作,价格参考：66资源遵化870迁安890迁西870；69资源955-975；60资源遵化790迁安790迁西800-810。华东地区，市场持稳运行，受期货大幅下跌影响，钢厂询货偏谨慎。但矿企由于原料成本较高，报价仍较为坚挺。短期主导大矿仍有一定幅度上调趋势。枣庄大矿率先上调10元，65干基含税1100元。繁昌持稳1100元，庐江1090元，霍邱大矿1115元。泰富四月份球团溢价下调1美元。短期关注外围宏观影响，矿价预计偏空回调。

【煤焦】唐山准一级湿熄焦2620元/吨，承兑含税到厂价。随着部分高价煤价格有所回落，焦企利润修复，部分焦企陆续提产，部分焦企由于亏损以及环保检查等因素仍保持限产状态，目前出货正常，厂内焦炭库存低位。下游需求良好，但厂内焦炭库存多处合理水平，短期看焦炭供需矛盾一般，预计短期内焦炭市场持稳运行。

【钢坯】3月16日唐山钢坯成本核算：即时成本4184元/吨，利润约为-184元/吨；库存成本4060元/吨，利润约为-60元/吨。其中，库存成本以15天前原料采-购价格进行核算。

16日唐山方坯跌50，报4000元/吨。市场方面，今黑色系期螺低开低走，下游钢企采买坯料情绪放缓，钢坯直发成交表现偏弱，贸易商让利走货，仓储现货部分报4000元含税，较晨低报60元，整体交投有限，今日钢坯价格存下调预期。原料方面，昨铁矿石指数涨0.1美金；唐山准一级湿熄焦2620元/吨，承兑含税到厂价。成本端价格稳中偏强整理。下游成品材方面，主流价格下调50-80元，整体成交表现冷清。市场利空消息影响下，期货盘中走势不佳，商家陆续降价，现货资源整体交投情绪较为低迷，厂家心态趋于谨慎，预计明日唐山钢坯价格弱稳整理。

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成材动态

【带钢】期盘面持绿低位震荡，北方行情宽幅下调叠加关联品种等均是低位出货为

主，多重因素影响下钢贸商心态显不佳，操作随行低位为主。据了解，市场交投氛围整体清淡，仅少量低位有成交，终端普遍谨慎刚需拿货。目前随着低位资源逐步增多，市场成交基本停滞，个别商家继续降价促成交，效果仍未好转。南北价差：唐山德龙报4290降70，乐从及广州与北方价差均130。考虑成交跟进不足，料明弱稳调整

【建材】3月16日全国线螺主流稳中偏弱运行。据富宝统计53个样本城市中，12个城市平稳运行，占比22.64%；41个城市下跌，占比77.36%，跌幅10-100；截至发稿，唐山本地钢坯跌50，报4000元/吨，含税出厂。今日盘面大幅下行，最终收跌154，大部分地区价格出现较大幅度下跌，市场心态多较为谨慎，出货为主，当前期现存在基差，市场有部分期现操作，导致价格进一步下滑，国内宏观房地产行业整体上呈现企稳回升态势，展望后市，钢材基本面偏强，但涨幅过快可能引发供给端迅速放量，另外成本端煤炭价格重心下移，短期钢价有调整需求。富宝分析主要影响影响：1、基本面支撑偏强；2、金三仍有需求复苏预期；3、宏观面偏中性。

【中板】今上海小幅弱调。萍钢4540降20，鞍钢4550降20，恒润4550降20，西城4560降20，飞达4510降20，关联期货市场走势不佳，商家心态较为谨慎，市场交投偏清淡，成交表现偏弱，市场存暗降出货现象。库存方面，上海市场库存资源仍处于持续降库状态，现货资源偏少，考虑库存压力不大。料短期延续弱稳。

【型材】16日型价弱势下调。目前原料市场整体资源偏紧，加工厂挺价惜售心态明显，贸易商操作较为谨慎，多以观望为主。成品材市场供需改善程度有限，下游用户多数维持刚需采买。且期货盘面和成本端支撑下移，加重了中间商的谨慎心理，市场成交并不乐观，料短期内型价将主流趋弱调整。

【管材】16日华东地区稳中个降，山东地区聊城镀锌管降50，江苏地区南京焊管、镀锌管、螺旋管、脚手架降40。今期螺持续下跌，一定程度削弱了市场情绪，终端需求启动仍不及市场预期，多以刚需采-购为主。商家为降低风险谨慎操作，多以清库存为主，原料价格下行，管材价格支撑减弱，综合考虑，预计明日管材市场或将稳中下调。

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库存

【全国库存】35城螺纹社库858.51万吨减少30.02万吨，线材社库184.49万吨减少2.27万吨，社库总库存1043万吨；螺纹钢厂库281.17万吨减少16.18万吨，线材厂库134.01万吨减少2.93万吨，钢厂总库存415.18万吨；钢厂产量303.93万吨增加0.08万吨，表观消费350.13万吨，较上周减少6.72万吨。

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期货解读

钢市解盘：期螺05跳空低开、大幅杀跌，日K收长阴线，收4205，跌154跌幅3.53%，日线图KD指标死叉向下，BOLL中轨4200平台附近多空争夺激烈，日减仓近20万手，交易所前20名主力机构多空均大幅减仓，空头减仓力度偏强。今期货盘中走势不佳，成材现货普遍跟跌，各品种均价跌幅10-80。热点消息方面，欧美银行危机发酵，拖累外盘股市、部分商品期货下挫，加之近期国内钢材涨价后成交难以持续跟进，今黑色系期货普遍跳水，但国内宏观及行业基本面仍存支撑，建议暂缓拿货、货多商家逢高减仓，后期回调到位分批建仓。期螺短期偏弱震荡，支撑4170、4200，压力4250。

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总结

进入传统“金三银四”钢材消费旺季，市场整体持稳向好趋势不变，钢材市场亦会在需求、生产、价格三个方面相应升温，但同时也要看到外部需求环境复杂多变，不确定因素增多，尤其是近期一些美国银行倒闭及外溢风险，更是给全球经济及钢材市场敲醒了警钟，中国钢材出口将会面临不少掣肘，因此钢材市场乐观预期中还需要谨慎。